ما الأفضل للاستثمار الذهب أم البيتكوين؟

خلال عام 2022 يواجه عالم الاستثمار خطرًا واضحًا وحاضرًا لم يواجهه منذ عقود وهو التضخم، وأولئك الذين يبحثون عن الاستثمار بشكل جيد والحماية من هذا الخطر القديم يواجهون الآن خيارًا محيرًا، فما الذي يوفر استثمار أفضل، أمان الذهب الذي تم اختباره عبر الزمن أم الهالة المستقبلية لعملة البيتكوين؟

قبل اجراء مقارنة بين الاستثمار في الذهب والبيتكوين، هناك حجة متزايدة مفادها أن المعدن الأصفر والعملة المشفرة الأصلية يشتركان في بعض الخصائص الرئيسية:

– يتمتع كلاهما بجاذبية الندرة التي ساعدت على تعزيز قيمتهما على مر السنين، فالذهب معدن محدود العرض وكذلك عملة البيتكوين، حيث تنخفض الإصدارات الجديدة إلى النصف كل أربع سنوات تقريبًا ومن المتوقع أن تنتهي بحلول عام 2140.

– كلاهما يجد الاستخدام كوسيلة للتبادل، مما يعني أنه يمكنك مبادلتهما بالسلع والخدمات.

يتزايد الجدل حول الذهب مقابل البيتكوين مع تسارع معدلات التضخم العالمية التي وصلت لمستويات قياسية وتاريخية، ففي الولايات المتحدة وصل إلى أعلى مستوى له في أربع عقود، كما تسارع في جميع أنحاء منطقة اليورو  وكندا والمملكة المتحدة إلى سرعات لم نشهدها منذ فترة طويلة.

تتمتع أسعار الذهب بسجل حافل من الأداء الجيد خلال فترات زيادة ضغوط أسعار المستهلكين، فقد ارتفعت السلعة بنسبة 2400% تقريبًا خلال السبعينيات (عقد التضخم العظيم)، ومع ذلك، فإن أداء المعدن الثمين في 2022 كان ضعيفًا أما أداء البيتكوين فقد كان مخيب للآمال على عكس ما أظهره العام الماضي. 

مضاربة أم مخزن للقيمة ؟

إنه ليس خيارًا سهلاً للمستثمرين، الذهب مستخدم كمخزن للقيمة لآلاف السنين فكل هذا التاريخ في مصلحته، من ناحية أخرى، غالبًا ما يتم الترويج للعملات المشفرة على أنها المستقبل، ويتم دعمها من قبل المؤثرين المشاهير مثل الرئيس التنفيذي لشركة تسلا “إيلون ماسك”.

وقد قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية “غاري جينسلر” أن البيتكوين هو أحد الأصول المضاربة بدرجة عالية، ولكنه مخزن للقيمة يرغب الناس في الاستثمار فيه كما قد يستثمر البعض في الذهب، حتى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهي الجهة المنظمة للأسواق أقرت مؤخرًا بجاذبية البيتكوين المتزايدة للجمهور المستثمر.

في الواقع، تفوقت عملة البيتكوين على الذهب بشكل كبير في عام 2021، حيث استعدت اقتصادات العالم لأسوأ صدمة تضخم منذ فترة طويلة، لقد صعد بأكثر من 90% في 2021 مسجلاً مستوى قياسيًا مرتفعًا بالقرب من 69000 دولار قبل أن يتراجع إلى مستويات أقل من 60 ألف دولار، بينما فقدت السبائك حوالي 5% من قيمتها في نفس الفترة.

وبرغم ذلك، في عام 2022 خسرت البيتكوين أكثر من 60% من قيمتها في ظل التوترات والجيوسياسية والأزمات الاقتصادية، ولم تكن مخزن فعال للقيمة كما قال البعض في العام الماضي، ولم يكن أداء الذهب جيدًا برغم ذلك.

لكن الذهب ليس مجرد وسيلة للتحوط من التضخم بل هو أيضًا ملاذ آمن، مما يعني أنه أحد الأصول التي يرغب المستثمرون في تجميعها خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي المتزايد، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى سجل المعدن الثمين القوي في استقرار الأسعار.

تستمر السبائك في لعب دور مهم في الاقتصاد العالمي، حيث تحتفظ البنوك المركزية بحوالي خمسها لاستخدامها كضمان، إضافة إلى جاذبية الذهب هو حقيقة أنه لا يشوه أو يتآكل، مما يعزز فائدته في مختلف الصناعات بما في ذلك المجوهرات.

في المقابل، تسجل عملة البيتكوين نتائج ضعيفة إلى حد ما على مستوى الاستقرار، تشتهر العملة الرقمية بتقلبها العالي وقابليتها المنخفضة للتنبؤ، وهي سمة أبرزها المشككون في فائدتها كوسيلة للتحوط من التضخم.

ما هي الاختلافات بين الذهب والبيتكوين؟

يمثل الذهب والبيتكوين مراحل مختلفة لكيفية تفكير الناس في “المال”، كان الذهب عملة لآلاف السنين ولا يزال يحتفظ بقيمته جزئيًا من خلال الارتباط النفسي والتاريخي الذي يتمتع به المستثمرون، تأمل البيتكوين جنبًا إلى جنب مع تقنية البلوكشين في استبدال العملات الحكومية يومًا ما كوسيلة لتبادل المدفوعات.

كاستثمار، يعتبر الذهب أصلًا أكثر نضجًا، على هذا النحو، يميل إلى أن يكون التملك أسهل، على سبيل المثال: يمكنك شراء أسهم في شركات تعدين الذهب، فليست هناك حاجة حقًا إلى إلزام نفسك بامتلاك الذهب المادي مع ارتفاع تكاليف التخزين الآمن.

أما البيتكوين فإن الطريقة الأكثر شيوعًا للاستثمار هي فتح حساب في بورصة محددة للعملات المشفرة مثل كوينبيز واستبدال دولاراتك فعليًا بالعملة الرقمية، ستحتاج بعد ذلك إلى الاحتفاظ بها في محفظة رقمية للعملات المشفرة.

على نطاق أوسع، يعيد الاستثمار في الذهب تأكيد إيمانك بالنظام المالي الدولي الحالي، في حين أن البيتكوين هو رهان على أن هناك بديلًا أكثر جذرية قادمًا، يقول أحد المحللين: “إن قضية العملات المشفرة هي أنها مهيأة لتعطيل قطاع كبير من صناعة الخدمات المالية”، “لقد قامت تطبيقات التمويل اللامركزية الآن بتكرار العديد من خطوط الأعمال التقليدية مثل التجارة والإقراض والتأمين.”

ما رأي الخبراء في سؤال البيتكوين مقابل الذهب؟ إليك مجموعة مختارة من تعليقات المحللين الأخيرة حول هذه المسألة.

البيتكوين أكثر تقلبًا بكثير

تقلبات البيتكوين تجعلها خيارًا سيئًا لتنويع المحفظة، يقول الاستراتيجيون في جي بي مورجان إن العملات المشفرة بما في ذلك البيتكوين غير مناسبة كعملات ومن غير المرجح أن يتم استخدامه على نطاق واسع كوسيلة للتبادل، تبدو وكأنها أصول مضاربة للغاية مع تقلبات عالية وارتباطات غير موثوقة وخطر كبير من انخفاض قيمها في النهاية إلى الصفر، ونشر الخبراء ملاحظاتهم التي كانت كالتالي:

– إن التقلبات العالية للعملات المشفرة تجعلها غير مناسبة للاستخدامات الثلاثة التقليدية للعملة: كمخزن للقيمة  كوحدة حساب وكوسيلة للتبادل.

– لم تعرض البيتكوين خصائص الأصول الآمنة مثل الذهب، لا يتم إصدار البيتكوين أو التحكم فيه من قبل أي كيان أو مؤسسة أو حكومة، سمحت هذه الخاصية للذهب بالعمل كملاذ آمن خلال بعض فترات عدم اليقين السياسي والاقتصادي المتزايد، كانت عملة البيتكوين أكثر تقلبًا من الذهب.

– أظهرت البيتكوين ارتباطات غير مستقرة للغاية مع الأسهم والسندات، مما يجعلها خيارًا سيئًا لتنويع المحفظة، يهيمن التقلب الذي توفره هذه العملة المشفرة على غالبية فوائد المخاطرة والعودة وتجاوزها.

تقلبات البيتكوين عائق

قام محللو ستاندرد تشارترد الذين اختبروا عملات البيتكوين بالمتطلبات الاقتصادية الثلاثة للعملة، بنشر النتائج التي توصلوا إليها في دليل مستثمر البيتكوين الخاص بالبنك، فيما يلي بعض ملاحظاتهم:

– مخزن القيمة: قد يدعم العرض المحدود لعملة البيتكوين قدرتها على أن تكون مخزنًا للقيمة، فالعرض قصير الأجل مرن بينما العرض طويل الأجل ثابت، هناك حاجة إلى استقرار السعر على المدى الطويل حتى يستمر في كونه مخزنًا للقيمة.

– وسيلة التبادل: تقلبه على المدى القصير يعيق استخدامه العملي كوسيلة للتبادل.

– وحدة الحساب: يعيق تقلب البيتكوين استخدامه لتقييم السلع والخدمات الأخرى.

يسلط المحللون أيضًا الضوء على المشكلات التنظيمية المحيطة باستخدام البيتكوين، مشيرين إلى أن أي حكومة ستحتاج إلى التركيز على ثلاثة مجالات واسعة عندما يتعلق الأمر بالأسواق المالية: مكافحة الأنشطة غير المشروعة وضمان الاستقرار المالي وحماية المستثمرين. 

الذهب والبيتكوين “يمكن أن تكمل بعضها البعض”

بدلاً من وضع البيتكوين والذهب كأصول بديلة، يمكن أن يكمل كل منهما الآخر في المحفظة، فالبيتكوين أكثر قابلية للنقل وقابل للقسمة وأكثر قابلية للتطبيق كعملة، لكن الذهب أكثر استقرارًا وله سجل حافل، كلاهما لا يقدم أي ارتباط تقريبًا بفئات الأصول التقليدية، ومع ذلك، يتم وصف البيتكوين حاليًا على أنه أصل مضارب.

الذهب والبيتكوين لهما معدلات ضريبية مختلفة طويلة الأجل في الولايات المتحدة، يتم فرض ضريبة على البيتكوين بنفس طريقة ملكية الأسهم، يخضع الذهب للضريبة أيضًا.

تتفوق عملة البيتكوين على الذهب كوسيلة للتبادل أو الدفع، على عكس الذهب، فالبيتكوين وحدة حساب ثابتة ويمكن تقسيمها ونقلها بسهولة، فيما لا يمكن تقسيم الذهب بسهولة على الفور، وهناك مشكلات محتملة تتعلق بالنقاوة والتحقق، من المرجح أن تكون القدرة على تتبع البيتكوين بسبب تقنية البلوكشين ميزة كبيرة خاصة في المعاملات عبر الحدود، ولكن تقلب أسعار البيتكوين يحد من استخدامها كمخزن للقيمة وحتى كشكل من أشكال الدفع.